🟦 Visto bueno (con un pero)

En uno de los mayores

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Pablo de El Bloque
28 de octubre de 2026

☕️ Mientras otros tokenizan acciones sin preguntarle a nadie, Janus Henderson ha ido por el camino largo: ha pedido permiso hasta para el índice. La gestora londinense, con unos 500.000 millones de dólares bajo gestión, ha lanzado con Centrifuge JQQQ, un fondo que replica el Nasdaq-100 y vive en Stellar, con licencia del propio Nasdaq. Lo emite y lo gestiona ella. Eso sí, la entrada mínima es de 100.000 dólares y solo pueden entrar inversores profesionales de fuera de EE. UU. No es para todos. Pero es de verdad.

📰 Titulares que merecen la pena

👎️ Ya son 33 los que dicen que no… La lista de cotizadas que no quieren ver sus acciones tokenizadas en OKXICE, la empresa conjunta de OKX y de ICE, la dueña de la Bolsa de Nueva York, no para de crecer. El lunes se sumaron Intel, Oracle, IBM e IonQ, y el martes llegaron siete más, con JPMorgan, Coca-Cola, Dell, Adobe, Applied Materials y Sandisk entre ellas. Ya son 33, y 30 de los 62 nombres de su lista original: casi la mitad. Andrew Cuomo, copresidente de OKXICE, lo despacha como un «esperar a ver qué pasa». Lo que hay que vigilar es con cuántas acciones arranca al final una plataforma que quiere abrir las 24 horas, con pools de Uniswap v4 en X Layer, la red de OKX, y liquidación en stablecoins.

🏦 Ripple ya tiene placa de banco… La OCC, el supervisor bancario federal de EE. UU., ha dado la aprobación definitiva a Ripple National Trust Bank, menos de un año después de la condicional del 12 de diciembre de 2025. Ojo, que no es un banco al uso, una licencia fiduciaria nacional no permite captar depósitos ni prestar. Lo que sí podrá hacer es gestionar las reservas segregadas de RLUSD, la stablecoin de Ripple, hacer de fideicomisario de ese colateral en nombre de los tenedores y ofrecer custodia de activos digitales a empresas.

⛓️ Las facturas también quieren cadena…. BNY, que ya es el custodio principal de las reservas de RLUSD, añade XRP y RLUSD a su plataforma de custodia institucional. Y va un paso más allá: quiere que sus clientes puedan emitir y reembolsar RLUSD directamente en el banco. La parte más jugosa llega con C2FO, una firma de capital circulante, con la que BNY y Ripple probarán a financiar facturas en el XRP Ledger. La idea es que un proveedor cobre en segundos contra una factura ya aprobada, en lugar de esperar varios días a que llegue la transferencia. 

🤔 Tenev pide algo más que cinco años… Vlad Tenev, consejero delegado de Robinhood, aplaudió en la presentación de resultados del martes la exención de innovación de la SEC para negociar acciones tokenizadas. Y acto seguido le puso un pero: «la incertidumbre de qué pasará dentro de cinco años», cuando caduque, probablemente frenará que se traigan «activos serios» a esta tecnología. Pide más normas o, directamente, una ley.

🟦 El Bloque Explica

¿Qué es el CF2O?

C2FO es una plataforma financiera estadounidense que permite a las empresas cobrar sus facturas antes del vencimiento a cambio de ofrecer descuentos a sus clientes. Su tecnología conecta compradores y proveedores, mejora la liquidez empresarial y facilita el acceso a capital circulante sin recurrir a préstamos tradicionales.

🟦 Ganadores y Perdedores en RWAs

🚀 Ganaron

SECZ +7,5%

KTA +2,3%

RSR +2,1%

POLYX +1,9%

👎️ Perdieron

ZBCN -5,5%

XDC -5,3%

SYRUP -4,3%

QNT -3,1%

🟦 La Principal: Visto bueno (con un pero)

Que una agencia de calificación le ponga nota a una stablecoin es justo lo que le faltaba a este mercado para parecerse a Wall Street. Y ya está aquí.

Moody's ha asignado a RLUSD, la stablecoin de Ripple, una calificación A2 a largo plazo y P-1 a corto. Para que te hagas una idea, A2 es el sexto escalón de su escala a largo plazo, y P-1, el más alto a corto. La nota llegó el martes, un día después de que Ripple estrenara su licencia de banco fiduciario, y la pidió el propio emisor, Standard Custody & Trust. RLUSD tiene unos 2.600 millones de dólares en circulación, según CoinGecko. Poca cosa en un mercado de stablecoins de unos 300.000 millones. Lo que pasa es que Ripple no la vende al público, sino a instituciones. Y a las instituciones les encantan las notas.

Lo interesante es qué ha mirado Moody's. No ha calificado a Ripple, sino el colchón que respalda cada token, casi todo son letras del Tesoro de EE. UU., otros activos públicos a muy corto plazo y efectivo, con una cobertura objetivo del 103%, por encima del mínimo que exige la nota. La mayor parte está custodiada en BNY, calificado Aa1. Solo una pequeña parte del efectivo está en otra entidad, con un tope de 50 millones y respaldada por otros 50 millones en letras del Tesoro aparcados en una cuenta segregada de BNY.

Los institucionales dados de alta pueden reembolsar a la par en dos días hábiles, y el emisor somete sus reservas a pruebas de estrés de liquidez cada semana. Hasta aquí, el sobresaliente. El pero también lo pone Moody's, Standard Custody no es una sociedad blindada ante una quiebra y los tenedores de RLUSD no son, a día de hoy, dueños directos de las reservas. Están separadas y dedicadas a los reembolsos, sí. Pero si el emisor quebrara, el dinero podría tardar bastante más de dos días en volver.

Ese pero tiene fecha de caducidad. La ley GENIUS, cuando entre en vigor en 2027, sacará las reservas exigidas de la masa de la quiebra del emisor y obligará a repartirlas, en la medida de lo posible, en un máximo de 14 días tras la vista judicial.

🟦 En los Ecosistemas de RWAs

🟦 Con los datos en la mano: Todos lo usan o lo prueban

  • DBS ha preguntado a 422 directivos financieros de grandes empresas, todas con más de 500 millones de dólares de facturación, en 11 mercados que van de EE. UU. y Reino Unido a China, India o Singapur. Esto es lo que sale.

  • El 88% ya usa o prueba dinero tokenizado. Ojo, que el banco mete en el mismo saco los despliegues y los pilotos, así que no todo está en producción. Aun así, la tesorería tokenizada ya no es cosa de cuatro valientes.

  • Las stablecoins son el instrumento más extendido (63%), pero los depósitos tokenizados (53%) y los fondos monetarios tokenizados (52%) les pisan los talones. El fondo monetario en cadena ya compite como caja de empresa, no solo como producto cripto.

  • Y esperan resultados pronto. En dos años, el 72% cuenta con mejorar la trazabilidad y la auditoría; el 71%, con hacer pagos transfronterizos en tiempo real; el 66%, con reforzar sus controles internos, y el 65%, con gestionar mejor su liquidez. Eso sí, el 64% quiere que sea su banco quien le conecte a todo esto.

🟦 El Cierre

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