🟦 Sigue a los agentes

Y encontrarás el tesoro

Author

Pablo de El Bloque
5 de octubre de 2026

☕️ Wall Street echa el cierre a las cuatro de la tarde, los viernes se va a casa y no vuelve hasta el lunes. Las acciones tokenizadas no tienen ese problema. Según Token Terminal, las que circulan por Solana han movido 12.400 millones de dólares en exchanges descentralizados en lo que va de año. Raydium se queda con casi la mitad, 6.100 millones, seguido de Meteora, con 2.300, y de Orca, con 1.200. Para que te hagas una idea, es casi cuatro veces lo que vale hoy todo el mercado de acciones tokenizadas. Se negocia mucho más de lo que se guarda.

📰 Titulares que merecen la pena

🇪🇺 El BCE elige menú para su dinero… Para liquidar un bono tokenizado hacen falta dos patas: el bono y el dinero con el que se paga. La primera ya existe en la blockchain; la segunda, de momento, la ponen las stablecoins y los depósitos tokenizados. El BCE quiere que también esté el dinero de banco central, y el jueves Isabel Schnabel, miembro de su Comité Ejecutivo, explicó en Londres los tres caminos que estudia. El primero, emitir reservas directamente en una plataforma programable. El segundo, mantener el sistema de liquidación actual y conectarlo a las redes DLT con una capa de interoperabilidad, sin tokenizar las reservas. El tercero, tokenizar las reservas y emitir tokens de liquidación respaldados al 100%, que serían derechos privados y no dinero del propio BCE. En los tres se mantiene el sistema de dos niveles: el banco central en el centro y los bancos comerciales atendiendo a los clientes.

🏦 Los banqueros de pueblo llaman al juez… La ICBA, la patronal de los bancos comunitarios de Estados Unidos, ha demandado al OCC, el regulador que concede las licencias bancarias federales, por repartir licencias de banco fiduciario nacional a empresas cripto. Su argumento es que la ley no le da ese poder y que esas entidades entran en el sistema sin las exigencias de capital, liquidez, supervisión y seguro de depósitos que sí soportan ellos.

⛓️ Securitize se tokeniza a sí misma… Securitize es la plataforma que está detrás del fondo BUIDL de BlackRock y, desde julio, cotiza en la Bolsa de Nueva York con el ticker SECZ. Pues bien, ha decidido predicar con el ejemplo: ya ha llevado a la blockchain alrededor del 18% de su propio capital, unos 430 millones de dólares, según el boletín Layer One de The Block. De ellos, 132 millones llegaron en la última semana, casi diez veces más que el siguiente activo, y casi todo en Avalanche. Ese empujón explica buena parte de por qué las acciones tokenizadas han superado los 3.000 millones de valor on-chain y rondan ya los 3.250, según rwaxyz.

⏰ Wall Street se apunta al after…. Hasta ahora, las acciones tokenizadas eran cosa de extranjeros, OKX lista más de 70, pero se emiten con normas de fuera y ningún inversor estadounidense puede comprarlas. OKXICE, la empresa conjunta que OKX e ICE, la dueña de la Bolsa de Nueva York, crearon a partes iguales en junio, quiere cambiarlo. Ha notificado a la SEC que abrirá en Estados Unidos una plataforma de acciones tokenizadas con más de 60 cotizadas y negociación 24 horas, todos los días. Se apoya en la exención de innovación que la SEC aprobó el 17 de septiembre, válida durante cinco años, que obliga a que el token dé los mismos derechos que la acción, dividendos y voto incluidos.

🟦 El Bloque Explica

¿Qué son las redes DLT?

Las redes DLT (Distributed Ledger Technology) son sistemas que permiten registrar y compartir información entre múltiples participantes sin depender de una base de datos central. Cada nodo mantiene una copia sincronizada del registro. Blockchain es el ejemplo más conocido, pero no toda DLT necesita organizar los datos en bloques.

🟦 Ganadores y Perdedores en RWAs

🚀 Ganaron

LCX +27.6%

HASH +19.7%

VELO +5.3%

RE +4.2%

👎️ Perdieron

QNT -4.1%

RED -3.1%

TRAC -3.0%

CPOOL -2.9%

🟦 La Principal: Se pone la corbata

Un vault de préstamo on-chain es, básicamente, un fondo de renta fija metido en un contrato inteligente. Agrupa el dinero de varios inversores, entrega tokens que representan su participación y presta ese capital siguiendo una estrategia. El sector ya mueve 10.000 millones de dólares, frente a 1.500 millones en septiembre de 2024. Mucha pasta y, hasta ahora, poca nota al pie sobre el riesgo.

S&P Global Ratings quiere arreglar eso con sus nuevos Vault Risk Assessments (VRA). La agencia evaluará seis puntos: calidad crediticia, liquidez, gestor o curador, blockchain, protocolo y seguridad y gobernanza. El resultado irá desde AAA(v), el riesgo más bajo, hacia abajo. Ojo: no es un rating de crédito ni una previsión de rentabilidad.

La jugada encaja con algo más grande. S&P ya analiza stablecoins, DeFi, titulizaciones con bitcoin y activos tokenizados. Si los vaults quieren convertirse en los fondos monetarios, de crédito privado o hedge funds del mundo blockchain, necesitan algo más que transparencia on-chain: necesitan que alguien les ponga nota. Y para las instituciones, esa letra puede abrir muchas puertas.

🟦 En los Ecosistemas de RWAs

🟦 Con los datos en la mano: Sigue a los agentes

  • Cathie Wood lleva años repitiendo a los inversores que, para saber hacia dónde va la tecnología, hay que «seguir a los desarrolladores». Ahora propone seguir a otra cosa: los agentes de IA. Y en cuanto un agente empieza a gastar dinero, la pregunta deja de ser qué modelo usa y pasa a ser con qué paga. Tres datos para seguirle la pista:

  • «Follow the agents». Wood lo soltó en un panel de la cumbre de Robinhood en Houston, casi de pasada: «Vamos a hablar cada vez más de seguir a los agentes». La idea es sencilla. Si millones de agentes eligen por su cuenta qué software, qué servicios y qué redes usan, su actividad enseña dónde está la demanda, igual que los programadores la enseñaban antes. Ya hay pistas: Brian Armstrong dice que Grok es hoy el principal cliente de los traders con agentes en Coinbase, aunque no da cifras. La consecuencia: la métrica que hay que mirar no es solo qué IA gana, sino por qué raíl se mueve su dinero.

  • 1,1 billones de dólares. Es lo que podrían ingresar en 2030 los negocios de nube de Amazon, Microsoft y Google, según las estimaciones que recoge BlackRock en su informe de septiembre sobre la «economía nativa de las máquinas». La gestora cree que las stablecoins serán las primeras beneficiadas, porque permiten pagos pequeños y automáticos entre máquinas a cualquier hora (cita el protocolo x402 de Coinbase, pensado para pagar llamadas a APIs o datos). Pero el ángulo RWA viene después: los derechos estandarizados sobre capacidad de computación podrían tokenizarse, negociarse, financiarse o usarse como colateral. La potencia de cálculo como activo real, nada menos. BlackRock admite, eso sí, que esos mercados todavía no existen.

  • 500 dólares de permiso. Joseph Chalom, consejero delegado de SharpLink y exjefe de activos digitales de BlackRock, pone el ejemplo: un usuario autoriza a su agente a gastar hasta 500 dólares en reservar un hotel, sin darle acceso libre a la cuenta, puede revocar ese permiso cuando quiera y ve el registro de lo que ha hecho. Además, el agente debería poder llevarse su identidad y sus permisos a otro proveedor, igual que te llevas tu número de móvil a otra compañía. Para Chalom, eso pide redes abiertas como Ethereum; enfrente están Stripe, Visa, Google y OpenAI, que construyen sus propios sistemas de pago para agentes. La batalla es si las finanzas de las máquinas corren por raíles abiertos o en manos de unos pocos. Ya sabes lo que hay que vigilar.

🟦 El Cierre

Reply

or to participate.