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🟦 Se va la mitad
Oooops
Pablo de El Bloque
3 de agosto de 2026
☕️ Saylor lleva cinco semanas sin comprar un satoshi, el portfolio unos $10.400 millones bajo agua, y el domingo suelta un «Bitcoin Drive engaged». O está a punto de volver a la carga... o le ha entrado el gusanillo del copywriting.
Los 5 titulares 🖐️
🛑 CME le pisa el freno a Nasdaq: La SEC mantiene en pausa las opciones de bitcoin de Nasdaq PHLX después de que CME recurriera la autorización: las ve como commodity swaps que deberían caer bajo la CFTC. Hay plazo de declaraciones hasta el 24 de agosto. En juego están el ticker QBTC y quién se queda el pastel de las opciones sobre el índice de bitcoin.
🍰 Polymarket USA se come el pastel: En julio, Kalshi, Polymarket y Polymarket US sumaron $50.590 millones de volumen (+7,8% mes a mes), récord histórico. Kalshi lidera con $37.700 millones. Polymarket offshore cae un 26% hasta $7.900 millones; Polymarket US sube un 54% hasta $5.000 millones tras quitar la waitlist. El open interest se ha enfriado de ~$2.000 millones a $1.200 millones después del Mundial. Vigila si el tráfico regulado sigue comiéndose al offshore.
👔 Hyperliquid se pone el traje del S&P: S&P Dow Jones licencia el S&P 500 a Trade XYZ en Hyperliquid: el primer perpetual on-chain del índice con sello oficial, disponible 24/7 para usuarios no estadounidenses. Encaja en la fiebre de unos 360 activos de finanzas tradicionales listados en cripto entre enero de 2025 y mayo de 2026.
🔄 Del cold wallet al exchange, otra vez: Tras el lío de Coldcard, los depósitos diarios de menos de 10 BTC a exchanges saltan hasta 7.300 BTC, máximo desde febrero. Las direcciones activas rozan el millón. Los inflows netos rondan los 11.163 BTC hacia Binance, Kraken, OKX y River. Exactamente lo contrario del éxodo post-FTX.
🤦 Clarity se cae del lunes: El Senado no mete el Clarity Act en la agenda del lunes. Ethics y el yield de las stablecoins siguen trabando el texto. Sin un motion to proceed antes del recreo de agosto, la ventana se estrecha y el bid institucional se queda mirando el calendario.
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🟦 El baile de los mercados
BTC -1.13% | ETH -1.57% |
🚀 Ganaron M +7.5% HYPE +1.4% ENA +1.4% XMR +0.7% | 👎️ Perdieron BEAT -24.0% ONDO -5.3% PI -4.3% PUMP -4.3% |
🟦 La Principal: A mover la pasta
Uniswap llevaba años siendo el sitio donde cambias un token por otro. Punto. Ahora se ha plantado en el terreno del préstamo, lanza Earn, un producto de yield construido con Morpho, el segundo protocolo de lending descentralizado, y curado por Gauntlet.
Desde la propia app y la wallet de Uniswap puedes depositar USDC, USDT y ETH en tres vaults Prime de Morpho. Una firma, sin lockup, y te quedas con la custodia de tus fondos. El dinero ocioso, por fin, deja de mirar al techo dentro del mismo sitio donde ya haces swap.
El mecanismo es de manual, pero bien empaquetado. Depositas, Gauntlet reparte el capital entre mercados de préstamo overcollateralized de Morpho, y el interés que pagan los prestatarios vuelve a ti en forma de yield variable.
No hay que pelearse con rangos de liquidez concentrada ni rebalancear a mano: eso lo hace el risk engine de Gauntlet. Earn no es DualPool, el producto con Spark pensado para quien quiere LP y prestar a la vez; aquí la promesa es más simple: aparcas el activo y cobras. Morpho, de paso, refuerza su papel de fontanería invisible: ya está detrás de productos de Coinbase, Robinhood, Bitwise y Société Générale. Cada integración engorda la liquidez y hace el protocolo más atractivo para el siguiente socio. Que no es poco.
Lo que hay que vigilar es la adopción real dentro de la app, cuánto TVL se queda en los vaults USDC, USDT y WETH Prime, y si Uniswap saca partido económico de la integración o se limita a retener usuarios.
🟦 Con los datos en la mano: Se va la mitad
El colchón de reservas en exceso de Tether se ha quedado en la mitad: de $8.200 millones a cierre de marzo a $4.110 millones a 30 de junio. Ahí es nada. En un solo trimestre se ha evaporado más de $4.000 millones de margen de seguridad sobre los pasivos del USDT.
El beneficio operativo neto del Q2 fue de $1.500 millones, sobre todo por Treasuries y repos, frente a los $4.900 millones de beneficio neto del mismo trimestre de 2025. Ojo al truco del lenguaje: «net operating profit» deja fuera las pérdidas no realizadas de bitcoin y oro, que es justo donde le ha dolido el trimestre.
El bitcoin en balance de Tether bajó de $6.600 millones a $5.800 millones y el oro físico de $19.800 millones a $18.800 millones, pese a haber sumado 14 toneladas. El resultado financiero del primer semestre queda en, $3.200 millones. Para que te hagas una idea: el USDT sigue overcollateralized, pero el colchón ya solo cubre un ~2,2% de los pasivos.
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