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🟦 Menudo lío
Una buena liada
Pablo de El Bloque
1 de diciembre de 2025
☕️ La mayoría de los modelos de valoración sitúan el “valor justo” de Ethereum (ETH) en unos 4 836 dólares, lo que implicaría un alza superior al 58 por ciento respecto a su precio en ese momento.
Los 5 titulares 🖐️
📉 Bajito: El volumen spot mensual en exchanges de criptomonedas cayó hasta 1,59 billones de dólares en noviembre, el nivel más bajo desde junio, lo que supone una caída del 26,7 por ciento respecto a octubre.
❌ Cancelado: El People's Bank of China (PBOC) reafirmó su prohibición sobre criptomonedas y advirtió que los stablecoins presentan riesgos importantes, como deficiencias en la identificación de clientes y lavado de dinero.
⛓️ Onchain: La gestora europea Amundi ha tokenizado su fondo monetario “Amundi Funds Cash EUR”, lanzando una clase de participaciones en la red Ethereum, lo que representa un paso práctico más allá de los proyectos piloto.
🤦 Fracaso: Tras el fracaso de Converge, el DEX incubado por Terminal Finance ha suspendido su lanzamiento, señalando problemas de dependencia crítica de infraestructuras externas.
🤞 Listos: Los desarrolladores de Ethereum preparan la segunda gran actualización de 2025, conocida como Fusaka, que incluye mejoras en el consenso y en la capa de ejecución para aumentar la capacidad de procesamiento de volumen masivo de transacciones desde las “L2”.
🟦 El baile de los mercados
BTC -5.05% | ETH -5.44% |
🚀 Ganaron M +11.2% RAIN +2.7% LEO +0.5% XMR +0.6% | 👎️ Perdieron ZEC -21.5% ENA -17.0% KCS -11.5% DOT -10.1% |
Menudo lío con Tether (USDT).
La agencia S&P Global le ha bajado la nota a su capacidad de mantener el valor clavado al dólar, dejándola en “débil”, vamos, como un café sin cafeína.
Pero Paolo Ardoino, el CEO de Tether, ha salido con los guantes puestos: dice que S&P no ha mirado bien las cuentas. Según el informe del tercer trimestre de 2025, Tether tiene unos 215.000 millones de dólares en activos y solo 184.500 millones en pasivos. Ojo, que además tienen 7.000 millones de exceso de capital y otros 23.000 millones en beneficios acumulados. ¡Y sumando unos 500 millones al mes, solo con los bonos del Tesoro de EE. UU.!
Arthur Hayes, fundador de BitMEX, no lo ve tan claro. Cree que Tether está comprando oro y Bitcoin (BTC) para compensar la bajada de ingresos por los tipos de interés. Y advierte: si esos activos caen un 30 por ciento… adiós, muy buenas a su capital.
Pero Joseph Ayoub, ex de Citi (NYSE:C), lo desmiente. Según él, Tether está más fuerte que muchos bancos.
🟦 Con los datos en la mano: Confundido
Bitcoin está descontando el escenario de crecimiento global más bajista desde dos episodios extremos: el ciclo de endurecimiento de la Fed en 2022 y el shock del COVID en 2020.
El indicador implícito en el precio de BTC ha caído por debajo de la desviación estándar, lo que señala un entorno claramente recesivo, mientras que los indicadores macro basados en encuestas (Sentix, ISM, Philly Fed) se mantienen cerca de neutral.
Esta divergencia entre el sentimiento macro tradicional y el outlook implícito en Bitcoin recuerda a momentos previos a grandes repuntes, como marzo de 2020 y noviembre de 2022, antes de rallies de magnitud extraordinaria.
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