- El Bloque - by Tutellus
- Posts
- 🟦 Ganan las primas
🟦 Ganan las primas
A los de siempre
Pablo de El Bloque
14 de octubre de 2026
☕️ El martes, BNY y Citadel Securities se saltaron la espera. Citadel compró un bono del Tesoro a dos años a través de BNY en Tradeweb; una versión tokenizada del bono quedó registrada en el libro digital privado del banco y se liquidó en minutos. Acto seguido, Citadel la dejó como garantía en un repo tripartito a un día, que es un préstamo con garantía en el que un banco hace de intermediario y, en este caso, BNY puso el efectivo. Según el banco, es la primera vez que se usa un activo tokenizado en una gran plataforma de repo tripartito.
📰 Titulares que merecen la pena
💸 911.000 millones deciden cocinar en casa… Federated Hermes no suena tanto como BlackRock, pero gestiona 911.000 millones de dólares desde Pittsburgh y es una de las grandes casas de fondos monetarios de Estados Unidos. Hasta ahora dejaba que otros tokenizaran sus productos, la londinense Archax, Goldman Sachs y la singapurense Conduit Digital crearon versiones digitales de fondos suyos que ya existían. Se acabó. A principios de 2027 emitirá sus propias clases de participaciones tokenizadas, probablemente de fondos monetarios, de la mano de Prometheum, que pondrá el bróker, la custodia y la compensación para que los puedan vender los asesores de toda la vida.
🌙 Las acciones que trasnochan…. Wall Street abre de 9:30 a 16:00, hora de Nueva York, pero sus acciones tokenizadas no entienden de horarios. Según datos de Blockworks que cita The Kobeissi Letter, más del 70% del volumen de acciones tokenizadas en BNB Chain se negocia fuera de ese horario. En Solana es el 63%, y en Base, cerca del 60%.
🔑 Un portero dentro de cada token… Todo el mundo quiere un trozo de la inteligencia artificial antes de que salga a bolsa, pero a esa fiesta casi nadie está invitado. L2 Capital, una firma de Hong Kong, se ha aliado con Newton Labs para tokenizar 500 millones de dólares en acciones de empresas de IA que todavía no cotizan. La gracia está en el portero, las reglas de cumplimiento (quién puede comprar, control de sanciones, jurisdicciones, límites de transferencia) van metidas dentro del propio token y se comprueban antes de que se liquide cada movimiento, no después.
➗ Las matemáticas como auditor de guardia... Una auditoría revisa el código en busca de fallos; la verificación formal va un paso más allá e intenta demostrar matemáticamente que el código hace lo que promete, siempre. Centrifuge, uno de los veteranos de la tokenización de activos reales, ha verificado formalmente 1.589 propiedades del núcleo de su protocolo V3 con Certora Prover. El trabajo, firmado por el investigador independiente Alex Zoid, incluyó además 1.445 «mutantes»: copias del código con fallos metidos a propósito para comprobar que las reglas los cazan.
🟦 El Bloque Explica
¿Qué es la verificación formal (formal verification)?
La verificación formal (formal verification) es una técnica matemática que permite demostrar que un sistema informático, programa o contrato inteligente funciona según unas reglas previamente definidas. Utiliza modelos lógicos para detectar errores, vulnerabilidades y comportamientos inesperados antes de su implementación.
🟦 Ganadores y Perdedores en RWAs
🚀 Ganaron DUSK +7.6% HASH +6.8% PRO +6.6% CFG +5.9% | 👎️ Perdieron SYRUP -12.0% SECZ -5.6% CARDS -4.6% KAG -4.3% |
🟦 La Principal: El primero de su clase
Un índice de bonos es una lista con reglas: qué bonos entran, cuánto pesa cada uno y cuánto vale el conjunto cada día.
El iBoxx USD Liquid Investment Grade, de S&P Dow Jones Indices, es uno de los termómetros de referencia de la deuda corporativa estadounidense con grado de inversión, la de las empresas que suelen pagar sin sustos. Sobre él se negocian derivados desde hace años.
La novedad es dónde vive ahora. DRW y Marex, dos firmas de trading de mucho peso, han cerrado lo que S&P DJI y Kaiko describen como el primer derivado OTC (negociado directamente entre dos partes, fuera de bolsa) que toma como referencia un índice totalmente tokenizado. Ahí es nada.
La operación es un total return swap: una parte recibe el rendimiento total del índice, cupones más variación de precio, y la otra le paga a cambio lo pactado. Así se gana exposición a toda una cesta de bonos sin comprar ni uno. Se ejecutó en la plataforma de Derivnex, montada sobre Canton Network, una red pensada para que varias entidades compartan infraestructura sin enseñarse los datos entre ellas. Kaiko tokenizó el índice y es quien aporta los valores oficiales para valorar el swap mientras siga vivo.
Según George Harrington, consejero delegado de Derivnex, las dos partes trabajan sobre una misma versión digital de la operación, desde que la confirman hasta que vence.
Lo jugoso es quién está detrás. S&P Global acaba de liderar una inversión estratégica en Kaiko que amplía su ronda de serie B hasta 110 millones de dólares, y ahora pone uno de sus índices a circular en cadena.
🟦 En los Ecosistemas de RWAs
🟦 Con los datos en la mano: Ganan las primas
En el mundo de los activos tokenizados no todo crece al mismo ritmo. Los paneles de RWAXYZ de esta mañana dibujan dos velocidades muy distintas: las materias primas convertidas en tokens corren, y el crédito, que sobre el papel es la categoría más grande, apenas se mueve.
5.240 millones de dólares en materias primas tokenizadas, un 8,4% más que hace un mes. Lo llamativo es la gente: 270.928 direcciones activas al mes, un 78% más, y casi 450.000 titulares, un 24,7% más. De las categorías que hemos mirado, es la que más deprisa suma titulares.
8.080 millones en crédito tokenizado que circula libremente por redes públicas, apenas un 0,9% más. Los titulares, 199.436, suben un 1,3%. El mayor producto es syrupUSDC, de Maple, con 1.000 millones.
37.710 millones más de crédito registrado en cadena que no se puede mover libremente, y encima bajan un 1,4%. Es crédito apuntado en una blockchain, pero que vive en registros cerrados y no se negocia.
Reply