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🟦 Con las mías, no
Ni gracia
Pablo de El Bloque
19 de octubre de 2026
☕️ Hasta hace poco, la tokenización era cosa de conferencias del sector. La semana pasada se coló en las llamadas de resultados de Wall Street, que es donde se habla de dinero de verdad. Goldman Sachs, Wells Fargo y Morgan Stanley la sacaron cada uno por su lado, y ninguno la presentó como una amenaza para su negocio. David Solomon, consejero delegado de Goldman, la comparó con el paso a la negociación electrónica de acciones de hace casi 50 años, que también asustó a las mesas de trading y acabó haciendo crecer el negocio.
📰 Titulares que merecen la pena
💰️ El crédito privado trabaja; los Treasuries, descansan... Chainalysis ha mirado qué activos tokenizados se usan como garantía para pedir prestado, y el resultado no es el que dirían los manuales. Entre julio de 2025 y junio de 2026, las wallets que prestan con crédito privado tokenizado crecieron un 1.618%, y el crédito privado ya respalda el 77% de todo el valor prestado contra activos reales tokenizados. En materias primas, el crecimiento fue del 875%. Los Treasuries van al revés: su uso como garantía cayó un 23%, y son la única categoría que baja.
🔎 La DTCC enseña la letra pequeña de la tokenización de Wall Street... La DTCC es la fontanería que casi nadie ve, a través de su filial DTC, el depositario central de valores de Estados Unidos, custodia y liquida buena parte de las acciones y los bonos del país. El viernes por la tarde publicó qué tendrá su servicio de tokenización el día que arranque. La cifra que ha corrido por ahí, 30 billones de dólares, es lo que podría llegar a tokenizarse. Para empezar, la lista es de 25 valores, entre Treasuries, algunos ETFs y acciones escogidas del Russell 1000, en Canton Network y en Besu, la red privada de la propia DTCC.
🛠️ Arreglar el coche antes de estrenarlo…. El XRP Ledger se dispone a reparar su sistema de préstamos antes de que nadie haya podido usarlo. El paquete de correcciones, llamado fixCleanup3_4_0, tiene exactamente los 29 votos de validadores que necesita, más del 80% de los 35 en los que confía la red, y si los mantiene dos semanas seguidas entrará en vigor el viernes 23, hacia las 11:34 hora de España. Ni un voto de sobra: si un validador se echa atrás, el reloj vuelve a cero. Parte del parche toca el sistema de préstamos sin colateral que Ripple ofrece desde junio a bancos y empresas de pagos, en el que un intermediario decide fuera de la cadena a quién se presta.
🟦 El Bloque Explica
¿Qué es el crédito privado tokenizado?
El crédito privado tokenizado consiste en convertir préstamos otorgados por entidades no bancarias a empresas en tokens digitales registrados en blockchain. Permite invertir de forma fraccionada, automatizar pagos y mejorar la transparencia, aunque mantiene riesgos de impago, liquidez y regulación.
🟦 Ganadores y Perdedores en RWAs
🚀 Ganaron HASH +12.0% CARDS +8.1% FIGR_HELOC +3.9% KAG +3.8% | 👎️ Perdieron DUSK -7.4% RSR -7.0% LCX -3.6% PRO -3.4% |
🟦 La Principal: Con las mías, no
El 17 de septiembre, la SEC abrió una puerta que llevaba años cerrada, la llamada exención de innovación, un permiso de cinco años para que ciertas plataformas negocien versiones tokenizadas de acciones estadounidenses sin tener que registrarse como bolsas.
Dos semanas después, nueve empresas le han dicho que con las suyas, no. Broadcom, Verizon, UnitedHealth, CoreWeave, AppLovin, Rocket Lab, Applied Digital, Applied Optoelectronics y Cerebras aparecen en un aviso público de OKXICE fechado el jueves 15. Ocho de ellas estaban en la lista inicial. Para ser una puerta recién abierta, hay mucha gente echándole el cerrojo.
El mecanismo explica por qué esto importa. Cuando quien tokeniza una acción es un tercero y no la propia empresa, la plataforma tiene que avisarla con al menos 30 días de antelación, y la empresa dispone de otros 30 para oponerse. Si calla, la acción entra. Si se opone a tiempo, se queda fuera, pero solo en esa plataforma, porque cada plataforma nueva abre su propio plazo.
El aviso de OKXICE no da motivos. Applied Optoelectronics sí se los contó al Wall Street Journal, no sabe cómo afectaría la tokenización a su precio, a su liquidez y a su volatilidad, teme que los inversores crean que respalda una oferta que no ha patrocinado y no ve un beneficio claro para sus accionistas. Y luego está Nasdaq, que tampoco quiere sus propias acciones tokenizadas bajo esta exención, porque estas plataformas no muestran los mejores precios en tiempo real ni informan a la cinta consolidada, el registro que reúne todas las operaciones del mercado. Lo dice la misma Nasdaq a la que la SEC aprobó este año su propio piloto de acciones tokenizadas. Tokenización, sí, pero en mi casa.
OKXICE no se arruga. Asegura que seguirá adelante con decenas de valores, entre ellos Nvidia, Apple, Microsoft, Amazon, Alphabet, Tesla, JPMorgan y Walmart, en pools de Uniswap v4 sobre X Layer, emparejados con USDC, USDG o USDT, con cada token respaldado por una acción real que guarda un bróker registrado, y solo para quien pase los controles de identidad. El marrón está en otra parte. Los analistas de TD Securities hablaron con decenas de emisores y encontraron «poco interés» fuera de un puñado de empresas cercanas al mundo cripto; varias ni siquiera sabían que la exención existía.
🟦 En los Ecosistemas de RWAs
🟦 Con los datos en la mano: Trabajando
Token Terminal ha puesto la lupa sobre las acciones tokenizadas que emite Coinbase en Base, su red de segunda capa. Lo interesante no es cuánto valen, que es poco, sino lo mucho que se usan.
144 wallets piden ya USDC prestado en Aave V4, sobre Base, dejando como garantía acciones tokenizadas de Coinbase. El 25 de septiembre, el día que se abrió ese mercado, eran 8. Entre todas han puesto 9 millones de dólares en acciones como Apple, Nvidia o Tesla y han pedido 3,8 millones en USDC.
De los 35,93 millones de dólares que valen las acciones tokenizadas de Coinbase, 20,07 millones están depositados en aplicaciones DeFi de Base, sobre todo en Aerodrome y en Aave. Más de la mitad del total.
En los últimos siete días negociaron 574,2 millones en exchanges descentralizados, más de 100 millones al día. No andan muy lejos de las de Binance (753,2 millones) ni de las de Robinhood (672,3 millones).
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